FOXTONE福适顿 狐步行為金融交易理論系列交易百問(01)

Q1:坊間說，參與全球工具(市場)交易是投資，是為截獲"交易贏利"；也有人坦言金融工具交易是"避險工具"，屬投機範疇。您認為是？

Q2:請勾選，您參與全球金融原生/衍生工具(市場)交易的"動機"，或者"目的"。

Q3:金融原生/衍生工具"風險規避"、"風險溢價"和"價格發現"等屬性中，最能符合您參與或交易動機和目的的是哪項？

Q4:金融工具，泛指在金融市場中可"交易"的金融資產，即用來證明貸者與借者間融通貨幣餘缺的書面證明。諸如：股票、期貨、黃金、外匯和保單(也叫金融產品、金融資產或有價證券)等，其最基本要素是：

Q5:在實際信用活動中出具的能夠證明債權、債務關係，或所有權關係的合法憑證，稱為金融"原生工具"。包括貨幣、存單、外匯、債券、股票；以及利率或債務工具價格、外匯匯率、股票價格或股票指數、商品期貨價格等。

Q6:在基礎金融資產或原生金融資產(諸如：外匯、股票、債券等)交易基礎上所派生出的金融工具，稱為金融"衍生工具"。包括金融期貨、期權；利率期貨、期權；股票指數期貨、期權，以及互換業務合約等。其特點是：

Q7:全球外匯/黃金交易, 指銀行與金融機構間，或銀行、金融機構與市場交易者間，就主權國家貨幣間比值(匯率)或者黃金/美元，通過信用融資(槓桿)進行即期或遠期價格預期的契約行為。其特點是：

Q8:差價合約(CFDs)，泛指不涉及實物商品或證券交換，僅以結算價格與合約價格間價格差額作現金結算的"交易方式"。

Q9:差價合約(CFDs)，是從股票等衍生並包含杠杆效應的金融產品，可以反映股票或指數的價格變化並提供價格變動所帶來的盈利或虧損而無須實際擁有股票或指數期貨，相對傳統股票等實物交易具有更多的優勢。

Q10:國內越來越多的工具零售客戶使用差價合約(CFDs)作為其交易組合的一部分替代股票或指數期貨等交易。

Q11:差價合約(CFDs)，在中國或將如同全球交易零售市場，成為非常普通的交易或交易工具。其原因是：

Q12:進行差價合約(CFDs)交易的參與者包括：

Q13:金融原生/衍生工具交易，是指交易者通過工具即期或者遠期合約價格差異預期，以及實際價格變化，依附工具性和其有計劃、有目的主動意識活動(避險或者收益心理與行為)，以及資本趨利下的市場流動實現。

Q14:全球匯金和差價合約(CFDs)，具備"風險規避"、"風險溢價"和"價格發現"等工具市場特徵。

Q15:全球匯金和差價合約(CFDs)交易，既為參與者規避即有資產風險，也為交易者帶來參與的風險溢價和交易快意。

Q16:傳統(標準)金融理論據以數理，邏輯理想理性處置狀態的"有效市場"理論基石假設和"理性人"邏輯假設理論體系，形成了自上世紀以來佔據工具市場主導位置的金融理論體系。

Q17:傳統金融理論、理論專著或者專業媒體，皆將金融工具市場參與(或交易)視作參與者或交易者為截獲參與利益(即交易回報)的"投資"行為，即視工具市場交易為投資而非投機(財富效應)。

Q18:您，不會因為"投機"一詞略含貶義而認同金融原生/衍生工具市場參與(交易)是"投資"一說吧？

Q19:西方標準金融理論乃至媒體認為，市場主體是理性"經濟人"。

Q20:理性人假設認為，交易者能理性接受資訊，市場主體理性主觀概率總符合貝葉斯定理。

Q21:交易者能理性接受資訊，且由此資訊進行理性決策。

Q22:您是否也認同標準金融理論"經濟人"基礎邏輯假設？

Q23:交易者，應該或者能夠"理性"認知工具市場和分析工具市場，且應該或者能夠"理性"抉擇交易工具和工具交易。

Q24:傳統經濟學理論認為：工具市場價格(客體)由市場"供求"關係決定。您認同市場"供求關係"決定工具市場價格波動？

Q25:西方標準金融理論認為，特定資訊能夠在資訊交流順暢和競爭的市場上迅速被參與者知曉；市場競爭會驅使市場價格充分及時反映該特定資訊，從而使對該資訊進行的交易僅能賺取風險調整的平均市場報酬率而不存在非正常報酬。

Q26:市場有效理論認為，理性交易者可正確評估資產價格。

Q27:即使是非理性的單體交易者，其互相抵消的隨機交易也不至影響資產價格。

Q28:即使非理性交易者觸發同樣錯誤，市場中的套利交易亦將平抑、消除非理性交易者對市場價格的影響(無序)。

Q29:您是否也認同西方金融理論體系中"有效市場"理論基礎假設？

Q30:標準金融理論以其"基礎假設"和"數理科學"，立有諸多具備預測性的價值理論及模型(諸如：資產定價模型、證券市場均衡模型和資本組合、有效市場理論)，詮釋了"一個貌似完美的價格反映所有可得資訊且完全理性的均衡有效市場"。

Q31:西方標準金融理論臻於最完美境界數理，邏輯處置狀態"理性預期、風險規避、利益最大和相機抉擇"的理想理性交易思維和交易訓誡，主導或禁錮了近一個世紀以來金融工具市場的主體交易或主體交易思維(包括您和我)。

Q32:"理性預期"，截獲基分、技分(技指)或形態、模組被數理謂之"趨勢"的市場價格運動方向，且據以進場部署交易頭寸。

Q33:"風險規避"，以概率、賭博或自殺式止損或累積止損斬斷市場"變盤"帶至的交易失利，且祈望下次交易成功。

Q34:"效益最大"，小損大益。以最小交易損溢(諸如1:2損溢比)截獲最大交易利益主觀思維，或3:7倒置勝率盈利的假想。

Q35:傳統金融理論臻於最完美境界數理，邏輯處置狀態的"理想理性"，忽略了交易者主體差異及其心理(認知)偏差和行為偏差；缺失主體心理反射以及主體心理使然的主觀致臻意念(假想)。

Q36:從期望效用理論到套利均衡理論，再到有效市場假說，標準金融經濟學基於理想理性、無偏預期、標準偏好等的公理化體系構建起了一個貌似邏輯"嚴謹"、論述"全面"的資產定價理論體系。

Q37:從規範經濟學 , 從資本收益和資產價格運動來看，妙不可言的資產定價理論在市場現實性方面頗存瑕疵。

Q38:市場資訊效率和有效市場假說，亦陷入困境，留有諸多定價、交易、溢價之謎。

Q39:本應規避參與者"即有資產"風險(主體財務黑洞)的工具交易，因標準金融理論數理和基礎假設，以及參與者認知偏差風險規避被"淡化"，進而"重彩"投資，或角逐投資利益卻司空見慣(財富效應)。

Q40:理想理性預期的傳統交易思維模式和主觀假想交易行為模式，指隨傳統思維模式假想的主觀、領先交易行為和領先的交易行為補丁，即所謂風險控制的"止損"(這裡止損被充作了交易風險控制)。

Q41:作為公理化體系核心元素的獨立性公理和理想理性(主觀概率)，在交易踐行現實性上遭遇悖論。

Q42:傳統已將理想理性假想思維演繹成了城中"絕跡珍品"，屈從和無意識已被訓練成了一種"習慣"。

Q43:理想理性的正確分析和預期，就是這樣一年年地被頌揚著、延續著、作祟著 … …

Q44:"理性人"和"有效市場"理論基礎假設，在宏觀經濟決策、經濟管理中扮演著不可或缺的角色。

Q45:微觀交易領域，標準理論基礎假設與實際相悖的瑕疵、異象，自它誕生之日起就經歷著經濟學內部和外部，以及行為心理學等學科和決策理論的考量、質疑和批評。

Q46:標準金融理論以其理想"基礎假設"和"數理科學"，建立有諸多具有預測性的理想理性基分思維和微觀技分方法。

Q47:對未來預期資本化收益的追逐，以及對理想理性分析的輕信、癡迷和自信，根本上忽略了市場主體(資本或虛擬資本)的驅利，以及主體人性及其本能和心理對主體交易策動的左右，對工具市場、價格或價格運動的影響。

Q48:傳統工具市場中，充斥著有失主體"平衡"和力量"正比"關係強取交易利益的理想主觀(賭博)交易思維或思維模式。

Q49:標準金融理論，固化了理想理性思維和主觀假想交易行為模式，演繹了遍佈工具交易所屬領域交易者主體人性之心理、情緒影響的諸多市場異象和市場之謎(交易亂象)。

Q50:傳統金融工具現實實際交易, 遭遇著標準金融理論理性公理化的禁錮與束搏。

Q51:傳統金融理論理想理性假想思維，對交易者客觀交易策動行為模式的禁錮，蘊含著超然人性和本能的理論瑕疵，及其行為悖論。雖然，參與者一直都在力趨做好，卻又事與願違頻頻遭遇敗北的真正, 無法釋懷的原委… …。

Q52:傳統金融理論基礎假設遭遇經濟學內外部和行為心理、決策理論質疑的是：

Q53:单选题