2026年公募基金赎回费率阶梯设计合理性与长期持有激励效果测评调研

本次调研旨在评估公募基金赎回费率阶梯设计的合理性及其对投资者长期持有行为的激励效果。所有题目均为必答题，请您根据自身理解与认知进行作答。调研结果将用于学术研究，感谢您的参与！

Q1:您认为，设置赎回费率阶梯（即持有时间越长，赎回费率越低）的主要目的是什么？

增加基金公司的短期收入

鼓励投资者进行短期频繁交易

引导和激励投资者进行长期持有

简化基金费率结构

Q2:在您看来，一个设计合理的赎回费率阶梯制度，应具备哪些特征？（多选）

持有期限划分清晰，易于投资者理解

费率下降幅度对长期持有者有显著吸引力

阶梯设置与基金的投资策略和资产流动性相匹配

完全免除所有长期持有者的赎回费用

Q3:假设某股票型基金设置如下赎回费率阶梯：持有7天以内赎回费率为1.5%，7天至30天为0.75%，30天至1年为0.5%，1年以上免赎回费。您认为，对抑制“7天以内”的短线交易行为，哪个费率档位的激励作用最关键？

7天以内1.5%的高费率

7天至30天0.75%的费率

30天至1年0.5%的费率

1年以上免赎回费

Q4:从投资者角度看，赎回费率阶梯设计可能带来哪些积极影响？（请至少列举两点）

填空1

Q5:根据现行法规，对于除货币市场基金与交易型开放式指数基金（ETF）外的开放式基金，持续持有期少于7日的投资者，基金管理人收取的赎回费通常如何处理？

全部计入基金公司收入

全部归入基金财产

由基金公司和销售渠道按比例分成

返还给投资者

Q6:赎回费率阶梯设计可能面临“__________”的挑战，即投资者可能为了规避短期高费率而选择在费率下降的临界点（如刚好持有满7天）集中赎回。

填空1

Q7:您认为，以下哪些因素可能会削弱赎回费率阶梯对长期持有的激励效果？（多选）

市场出现剧烈波动，投资者恐慌性赎回

其他同类基金提供了更优惠的费率结构

投资者对费率结构不熟悉或根本不关注

基金长期业绩表现持续落后于基准

Q8:对于以长期资产配置为目标的养老目标基金，其赎回费率阶梯的设计通常应该如何侧重？

设置极高的短期赎回费率以完全禁止短期交易

设置非常短（如30天内）的费率优惠阶梯

设置鼓励超长期持有（如3年、5年以上）的费率阶梯

不设置赎回费率阶梯，保持费率简单统一

Q9:除了赎回费率阶梯，基金管理人还可以通过哪些方式激励投资者长期持有？（请列举一种）

填空1

Q10:在评价赎回费率阶梯的“合理性”时，以下哪个维度最为关键？

是否为行业最复杂的费率结构

是否能为基金公司带来最高的手续费收入

是否能在激励长期持有与保障基金流动性之间取得平衡

是否完全取消了所有赎回费用

Q11:展望至2026年，您认为公募基金费率改革可能对赎回费率阶梯设计产生哪些影响？（多选）

推动费率水平整体下降，阶梯间的费率差异可能缩小

鼓励更多采用“浮动费率”模式，将管理费与业绩挂钩

费率结构更加透明和标准化，便于投资者比较

可能弱化赎回费的作用，更强调管理费的综合让利

Q12:对于一位计划投资期限为2-3年的投资者，在选择基金时，他应该特别关注赎回费率阶梯中的哪个部分？

持有7天内的费率

持有1个月内的费率

持有1年左右的费率

持有2-3年时的费率

Q13:在基金销售过程中，如果销售人员未清晰告知投资者赎回费率阶梯的具体规则，可能导致投资者在__________时产生不必要的损失或纠纷。

填空1

Q14:以下哪种情况，最能体现赎回费率阶梯“长期持有激励”的效果？

投资者A因市场短期上涨10%而赎回，支付了0.5%的赎回费

投资者B原本计划持有6个月，但因费率阶梯鼓励，决定持有至1年以上以享受免赎回费

投资者C从不关注费率，持有5年后赎回时才发现没有赎回费

投资者D在持有第8天赎回以规避7天内的高费率

Q15:为测评赎回费率阶梯的设计效果，除了问卷调查，还可以采用哪些研究方法？（多选）

分析同一基金不同持有期客户的实际赎回行为数据

对不同费率阶梯结构的基金进行横向业绩对比

进行投资者行为实验，模拟不同费率场景下的投资决策

只依赖基金管理人的自我陈述和报告

Q16:请简述，您认为一个“理想”的、面向2026年的公募基金赎回费率阶梯设计，应遵循的核心原则是什么？

填空1

相关推荐